Фінансові проблеми забезпечення регіонального розвитку та міжрегіонального співробітництва регіонів України

Abstract

У статті досліджено проблеми фінансового забезпечення регіонального розвитку та міжрегіонального співробітництва, до головних з яких віднесено незначний рівень емісії муніципальних цінних паперів та недостатню кількість установ регіональної фінансової інфраструктури, які могли б здійснювати ресурсне забезпечення міжрегіональних проектів. Розглянуто світовий досвід функціонування ринків муніципальних цінних паперів, зокрема, досвід Сполучених Штатів, де сформувався найбільший у світі ринок муніципальних облігацій. Визначено переваги випуску муніципальних облігацій для місцевих органів влади та їх привабливість для потенційних інвесторів. Проаналізовано показники розвитку ринку облігацій місцевої позики в Україні. Встановлено, що ринок муніципальних облігацій є слабо розвиненим сегментом українського фондового ринку. Визначено, що через низьку якість цінних паперів незначна частка облігацій місцевих позик допускається до біржових торгів, більшість муніципальних облігацій або торгуються за категорією позалістингових цінних паперів, або обертаються на позабіржовому ринку. Зазначено, що подальший розвиток ринку муніципальних облігацій в країні значною мірою стримується незавершеністю реформи системи муніципальних фінансів.